Версия 3 протокола ликвидности Bancor направлена ​​на устранение всех недостатков своего предшественника. Обновлена защита от непостоянных убытков и одностороннее размещение ставок.

В среду в основной сети Ethereum была запущена последняя версия автоматизированного маркетмейкера для криптовалют с множеством функций для поставщиков ликвидности. Bancor AMM назвал новую торговую платформу V3 эволюцией компании, которая изобрела концепцию пула ликвидности автоматизированного маркетмейкера (AMM) в 2017 году, которую Uniswap позже повторила, чтобы стать доминирующим протоколом децентрализованной биржи с большим объемом торгов, чем ее конкуренты вместе взятые.

Последнее издание улучшает два ключевых нововведения предыдущей версии — защиту от непостоянных потерь и одностороннее обеспечение ликвидности.

“Что касается функционирования протокола, продукта и пользовательского интерфейса, мы стремились устранить практически все основные болевые точки, которые смогли найти”, — сказал Blockworks глава отдела исследований Bancor Марк Ричардсон.

Одним из рисков обеспечения ликвидности в DEX, или децентрализованной бирже, является изменение относительной стоимости между токенами в данной паре, известное как непостоянная потеря, или IL. Чтобы быть прибыльным, поставщик ликвидности должен получать комиссионные за своп от сделок на бирже, достаточные для компенсации разницы в доходности.

Bancor дебютировал с новой функцией защиты от несанкционированного доступа в предыдущей версии, но у нее был один существенный недостаток: LP должен был обеспечивать ликвидность в течение как минимум 100 дней для полной защиты.

Версия V3 устраняет эту задержку, заменяя ее “периодом восстановления” в семь дней для снятия с позиции, но покрытие IL включается немедленно.

“Наш главный экономист провел множество симуляций методом Монте-Карло, используя данные за 14 месяцев из версии 2.1, и пришел к выводу, что для этого будет достаточно чего-то вроде семидневного периода восстановления”, — сказал Ричардсон.

Односторонняя ликвидность — добавление только одного токена в пул — была ключевым компонентом более ранних версий, поскольку каждый пул связан с собственным токеном BNT от Bancor.

Проблема: ограничение на количество депозитов, которые может обрабатывать протокол. Как только был достигнут предел, в пул нужно было добавить больше BNT, чтобы освободить место для дополнительных депозитов токенов. Это привело к тому, что он превратился в своего рода “эксклюзивный клуб”, по словам Ричардсона, замедляющий рост.

В качестве подспорья V3 представила то, что команда называет “первыми в истории взаимозаменяемыми односторонними токенами пула”. В отличие от обычных токенов пула, эти позиции LP включают функцию автоматического компаундирования, предназначенную для казначейств децентрализованной автономной организации (DAO), что позволяет командам токенов стимулировать ликвидность.

Раньше, когда новый проект Web3 хотел стимулировать формирование пула, он, как правило, привлекал так называемый наемный капитал, который фармил и продавал токены проекта, уменьшая авуары казны. Теперь DAO и отдельные пользователи децентрализованных финансов могут вносить капитал в пул Bancor и видеть, как их токены автоматически начисляются. Это избавляет от необходимости требовать их вручную и экономит на сборах за газ Ethereum — транзакциях, которые питают блокчейн.

В Uniswap V3 отсутствует возможность для третьих сторон стимулировать ликвидность, что объясняет, почему многие команды продолжают предлагать стимулы для маркетмейкеров на более старой Uniswap V2, которая — более чем через год после запуска Uniswap V3 — остается в топ-10 DEX по объему торгов, согласно CoinGecko.

Кроме того, в отличие от Uniswap V3, который использует невзаимозаменяемые токены (NFT) для представления доли LPS в пуле, новые токены LP от Bancor легко комбинируются в других продуктах DeFi — например, они могут использоваться в качестве обеспечения в Maker для чеканки DAI или поставляться Aave.

“Uniswap V3 имеет совершенно иную философию и цель, — сказал Ричардсон. — Он не заботится о постоянной ликвидности. Он даже не утверждает, что рынки должны функционировать правильно. По сути, это просто протокол лимитных ордеров — у него есть все недостатки книги заказов, и это очень затрудняет такие вещи, как естественное определение цены”.

ru Русский